Ungarn steht auf der Bremse

Am Dienstag bestätigten die Zahlen des Zentralamtes für Statistik (KSH) auch offiziell, was sich seit Wochen zusammenbraute: Die technische Rezession hält an, im dritten Quartal in Folge sinkt der Ausstoß der Wirtschaft. Doch während dieses Minus seit den Sommermonaten jeweils zum vorausgehenden Quartal zu verstehen war, fällt nun erstmals auch der Jahresvergleich negativ aus. Im I. Quartal 2023 erreichte Ungarns Wirtschaft nur noch 99,1% der Leistung vom gleichen Vorjahreszeitraum, saisonal und nach Kalendertagen bereinigt sogar nur noch 98,9%. Zuletzt war die Wirtschaft Anfang 2021 geschrumpft, damals aber noch um deftigere 2,3% (bzw. bereinigt um 1,8%).

Kleine positive Überraschung

Die Talsohle des Jammertals scheint jedoch durchschritten, eine „echte“ Rezession könnte durch einen Aufschwung in den Frühlingsmonaten abgewendet werden. Dafür spricht, dass der seit Jahresende 2021 kontinuierliche Abstieg gewissermaßen gestoppt wurde. Im vergangenen Jahr hatte sich das „potenzielle“ Wachstum von anfänglich acht Prozent rapide gegen null entwickelt, letztmalig konnte im II. Quartal noch ein BIP-Zuwachs zum Vorquartal von 0,6% verzeichnet werden. Im Herbst wurde die Vorleistung dann um 0,8%, im Winter immer noch um 0,6% verfehlt. Mit dem gleichen Wert rechneten Analysten auch für den Jahresanfang 2023, die erste Schätzung des KSH sorgte deshalb für eine kleine positive Überraschung: Die Quartalsleistung fiel nur noch um 0,2% zurück. Allerdings verweist das Statistikamt auf den Umstand, die aufeinanderfolgenden Krisen hätten die Datenqualität massiv beeinträchtigt. Deshalb könnten später anstehende Revisionen deutlichere Korrekturen der jetzt vorgelegten Zahlen mit sich bringen.

Energierechnung schröpfte Vermögen

Wenngleich detaillierte Angaben mit der ersten Schätzung naturgemäß nicht mitgeliefert werden, verweist das KSH doch auf die Schwäche der Industrie als hauptrangige Wachstumsbremse zu Jahresbeginn. Demgegenüber haben die Landwirtschaft und der Gesundheitssektor (!) einen positiven Beitrag erbracht. Beide Sektoren steuern einen eher marginalen Satz zum Inlandsprodukt bei. Dennoch könnte sich gerade die Landwirtschaft nach dem heftigen Dürre-Jahr 2022 in diesem Jahr als „Jolly Joker“ entpuppen.

Die Handicaps aber bleiben: Die Inflation bewegte sich in den ersten vier Monaten um 25%, die Notenbank hält den maßgeblichen Leitzins seit vorigem Oktober bei 18%. Die Reallöhne sind zuletzt um nahezu ein Zehntel gesunken – Konsum und Investitionen werden durch diese Faktoren abgewürgt. Wenngleich die extremen Preisschwankungen vorläufig der Vergangenheit angehören, muss sich die Wirtschaft erst noch an die weit höheren Energiepreise anpassen. Die gesamte Gesellschaft erbringt hier ein brutales Wachstumsopfer, weil dem Land über die gestiegene Energierechnung (aus dem Ausland) im vergangenen Jahr zusätzlich rund 10 Mrd. Euro entzogen wurden. Da würden die EU-Gelder recht kommen, die Brüssel den Ungarn politisch motiviert vorenthält.

In Polen scheint die Sonne

Apropos EU, im Vergleich mit den anderen Mitgliedstaaten der Gemeinschaft schneidet Ungarn aktuell extrem schlecht ab. Bei der für sich genommen weniger aussagekräftigen Quartalszahl findet sich das Land unter den Schlusslichtern in bester Gesellschaft seiner Vorbilder Österreich und Deutschland, während Polens Wirtschaft zum Vorquartal beinahe 4% draufpackte. Eine vergleichbare Rezession wie die Ungarn erleben aber einzig die Balten. Beim Jahreswachstum leiden alle Mitteleuropäer, die Spanier hingegen sind neuer Europameister, da sie die Energiekrise weit weniger tangierte. Im Spitzenfeld findet sich mit knapp 3% Wachstum auch jenes Rumänien, das Ungarn hinsichtlich des Entwicklungsstandards im vergangenen Jahr einholen konnte. Der östliche Nachbar setzt somit im Augenblick zum Überholen an.